• 各会员企业: 2019年“河北省诚信企业”评选活动现已开始,请各会员企业按照河北省诚信企业评选委员会《关于开展2019年“河北省诚信企业” 创建活动及企业信用评价的通知》文件要求,积极申报。相关文件及申报表格领取,请联系秘书处。 截止时间为于4月低。文件下载一:UpLoadImage/files/1号-关于开展2019年“河北省诚信企业”创建活动及企业信用评价的通知.doc文件下载二:UpLoadImage/files/2019年诚信企业选树文件(附件).zip
联系电话:0311— 89637688  
传真:0311-89635338
地址:河北省石家庄市长安区跃进路3号  天元商务大厦18层
乘车线路:12路、26路、45路、77路、1环2路到美丽华大酒店下车,跃进路东行150米即到.

5月份宏观经济数据特征

    6月14,5月中国宏观经济数据出炉。

    5月数据有以下特点。

     首先,制造业增速放缓,非制造业与服务业景气依然处于高位。

     反映中小制造企业的汇丰采购经理人指数显示,经季节性调整的5月汇丰中国采购经理人指数终值为51.6,较4月份的51.8小幅下降,为10个月以来新低。反映大企业的中国物流与采购联合会的5PMI52.0%,创去年9月以来新低,构成5PMI的五个分类指数均有所回落。关键因素在于,由于货币有所紧缩,大宗商品价格动荡,企业在稳定的高通胀预期下的库存行动告一段落,处于去库存化阶段。5月份原材料库存指数为49.5%,比上个月大幅回落2.5个百分点。产成品库存则从4月份的50.8%下降到5月的50%,已经接近临界状态。

     不同的行业有喜有忧,总体而言,消费业好于制造业。据光大证券根据最新PMI指标和利润增速监测的各行业景气趋势,景气向上的集中在消费品领域,而景气向下的集中在设备制造领域,原材料领域总体景气较低但有反弹动力。

     另外,根据非制造业采购经理人指数,显示商务活动维持强劲。根据中国物流与采购联合会公布我国 5 月份非制造业各种指数,其中商务活动指数为 61.9﹪,环比小幅回调 0.6 个百分点,连续三个月保持在 60﹪以上的高位。服务业就业、订单保持强劲势头,其他主要指数均保持了较为良好的运行状态,建筑业强劲显示保障房阻止了建筑行业的大幅下挫。当前我国非制造业经济状况依然保持着较快的发展势头,最重要的问题是成本上升过快,消费增速徘徊不前,而寻找机会的商务活动有增无减。

     其次,信贷收缩政策有所收效,但社会融资总量居高不下。

     信贷收缩政策起到了效果。据央行13日发布数据显示,5月新增人民币贷款5516亿元,同比少增1005亿元,人民币贷款季调后环比趋势折年自20103月谷底13.4%升至1026.6%,之后回落至20113月的8.9%4月升至9.2%5月回落至8.8%。与此同时,5月广义货币供应量(M2)余额同比增长15.1%,增幅比前一个月回落0.2%;狭义货币供应量(M1)余额同比增长12.7%,增幅比前一个月回落0.2%。报告认为,M1M2已出现环比筑底现象。

     从银监会放松对小企业的贷款看,监管部门将采取个别对待的方法,缓解融资难题,而不会采取普遍的放松政策。目前银行业短期资金回购利率持续上升,而银监会加强了对杠杆率的监管,完全没有放松的迹象。

     根据央行63发布的《中国金融稳定报告(2011)》,今年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,金融监管部门将降低信贷的间接融资比例,而增加证券市场、债券等直接融资比例。注重从社会融资总量的角度衡量金融对经济的支持力度,加快转变经济发展方式,提升经济增长内生动力。未来信贷、广义货币发行量数据的重要性将下降,而社会融资总量的重要性将上升。目前社会融资总量并未降低,不存在央行紧缩货币造成经济失速下挫的可能性。

     第三,通胀风险挥之不去,加息预期时刻未除。

     虽然信贷与货币发行下降,但通胀的风险没有消失。去库存、原材料价格下挫没有抵销食品等价格的上升。最近几周,猪肉价格持续上涨,南方旱涝灾害不断,导致蔬菜及水产品涨价,5月份的CPI最低将与4月份持平。

     由于通胀阴影挥之不去,央行加息的预期不可能改变。目前影响央行加息决策的除了内部资金价格之外,最重要的是国际金融市场的影响,以美国为首的国家是否改变过度宽松的货币政策是决策的重要变量。当中国通胀预期不可抑制,可能出现银监会主席刘明康所说的被迫加息,年中可能出现不对称加息。在其他时候,加息将作为武器库非常规武器搁置不用。

     事实上,人民币汇率的上升与理财产品的增加,比加息更值得关注,这意味着人民币蓄水池的加大与加息可能性的下降。

     5月份宏观经济数据将显示中国经济的转变,实体从制造业向服务业的转移,金融从间接向直接的转轨,以及在通胀压力下人民币汇率波幅的扩大,有关方面对汇率上升容忍度提高。

 

版权所有:河北省山西商会 备案号:冀ICP备17022304号-1   冀公网安备 13010202003234号

地址:河北省石家庄市长安区跃进路3号天元商务大厦1807室

信息产业部备案管理系统